亚星化学拟收购天一化学控制权，预计构成重大资产重组，明日起停牌
11月3日晚间，亚星化学公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买山东天一化学股份有限公司(以下简称天一化学)控制权，或同步收购其他股东所持天一化学股份，同时拟发行股份募集配套资金。
经初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易。公司股票自11月4日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
公开资料显示，天一化学是国内溴系阻燃剂细分领域龙头，曾有过在A股主板上市的计划，但在2023年底，公司主动撤销了上市辅导备案。
亚星化学拟战略并购细分龙头
根据公告，11月3日，亚星化学与交易对方山东天一控股集团股份有限公司签署了《投资合作意向协议书》，约定公司拟通过发行股份及支付现金方式购买其持有的天一化学股份，取得标的公司控制权。公司拟同步收购其他股东所持天一化学股份，进而确定本次交易对方范围。最终交易价格以亚星化学聘请的具有证券从业资格的评估机构出具的评估报告结果为定价依据，由交易各方协商确定。
目前，天一化学共有24名股东。其中，控股股东为天一控股，持股比例为56.3625%。参股股东潍坊市华潍人才股权投资基金合伙企业持股比例为0.9354%。
潍坊市华潍人才股权投资基金合伙企业为亚星化学控股股东潍坊市城市建设发展投资集团有限公司权属企业，亚星化学拟协商收购其所持股份，因此本次交易将构成关联交易。
业内认为，亚星化学此次并购举措，是其应对主业疲软、寻求新增长点的重要战略布局。
一方面，亚星化学主营的氯碱类化工产品，近年来受行业周期性波动影响，公司经营业绩承压明显。2022年以来，亚星化学归母净利润持续下滑，并在2024年录得9703.47万元的亏损。2025年上半年，公司营收同比下滑2.89%至4.28亿元，归母净利润亏损9653.40万元，亏损幅度扩大。
另一方面，天一化学作为国内溴系阻燃剂领域的龙头企业，具有较强的盈利能力。据公开报道，2021年公司实现营业收入16.38亿元，净利润为2.40亿元；2022年1—7月公司实现营业收入11.78亿元，净利润为2.27亿元。天一化学总经理董勇曾在2024年3月接受采访时表示，2024年争取全年完成销售收入19亿元以上，上缴利税8000万元以上。
溴系阻燃剂作为精细化工的重要分支，具有技术壁垒高、附加值高、市场前景广阔等特点，与亚星化学现有业务形成良好互补。若此次并购能顺利完成，将极大改善亚星化学的盈利能力，同时也有助于提升公司在特种化学品领域的市场地位。
天一化学曾计划独立上市
作为此次并购的标的公司，天一化学可谓是国内溴化学品领域的“隐形冠军”。
在业务规模方面，天一化学现已形成年产四溴双酚A、十溴二苯醚、十溴二苯乙烷、氢溴酸等化学品6万吨以上的生产能力，年产值达10亿元级别。公司产品不仅覆盖国内市场，还远销欧美、韩国、日本、印度等国家和地区，在全球溴化学品市场占有一席之地。
值得注意的是，在亚星化学抛出并购橄榄枝之前，天一化学早已有意登陆资本市场。公司在2022年11月就与东兴证券签署辅导协议，启动了A股主板上市筹备工作。
不过，在2023年底，天一化学却主动撤销了上市辅导备案。据东兴证券2023年7月披露的文件，天一化学历史上发生的集资事项是辅导期需要重点解决的问题，辅导工作小组将持续督促发行人推进集资相关事项的清理及后续工作。
此次与亚星化学“联姻”，或将为天一化学提供资本平台，也有望为亚星化学注入优质产业资产，这场“双赢”的交易能否经受住市场考验，值得持续关注。
截至11月3日收盘，亚星化学报8.90元/股，上涨4.58%，总市值为34.51亿元。
编辑:格林
校对:王玥
制作:鹿米
审核:许闻
注:本文封面图由AI生成
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