11月5日晚间，日播时尚披露重大资产重组终止公告称，由于标的公司上海锦源晟新能源材料有限公司，位于刚果(金)及印尼的金属矿产资源开发和冶炼加工资产的尽调、审计和评估工作，涉及较多与项目合作方及当地相关政府机构的沟通协调，整体尽调核查工作量较大，复杂程度较高，暂时无法明确具体完成时间。
公司预计不能在本次交易首次董事会决议公告后6个月内发出召开股东大会通知。本着对上市公司负责、对公众市场负责的原则，为维护公司中小股东的利益，公司与重组相关方审慎研究后，决定终止本次重大资产重组事项。后续待各方具备条件后，再行协商是否继续推进重组相关事宜。
客观因素导致重组时间表受影响 但各方继续推进重组意愿明显
早在今年5月15日，为提高公司业务成长性及盈利能力，实现业务转型，日播时尚拟通过资产置换和发行股份的方式购买上海锦源晟新能源材料有限公司100%股权，并向特定投资者发行股份募集配套资金，以此引入具有广阔市场空间和发展前景的新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。
资料显示，标的公司锦源晟主要业务包含正极材料前驱体及原料板块、资源开发及金属冶炼板块、贸易及其他板块。其中，正极材料前驱体及原料板块处于新能源电池正极材料产业链，公司正极材料前驱体及原料板块主要进行正极材料前驱体及基础原料的生产加工。
标的公司旗下金属矿产资源及部分冶炼加工资产主要分布于境外刚果及印尼等地，其中刚果以铜钴矿资源开发及冶炼加工项目为主，印尼以红土镍矿冶炼加工项目为主。
分析人士指出，由于海外的营商环境更加复杂，涉及的合作利益相关方较多，对应的尽调核查难度和复杂程度相较国内更大，这也导致锦源晟的海外资产尽调及审计、评估工作需要更多时间，无法在规定时间内完成，成为重组终止的不可抗力因素。虽然新能源产业对于海外矿产的依赖是目前行业现实存在且无法回避的问题，不过在当地政府努力改善矿业治理，吸引外国投资者参与矿业项目开发的大背景下，预计对应资产的尽调核查完成只是时间问题，后续若标的公司的境外相关事项落地，后续各方继续推进重组事项意愿较强。
日播时尚在公告中表示，后续，待各方具备条件后，再行协商是否继续推进重组相关事宜，相关事项存在较大不确定性，提请投资者理性决策，注意投资风险。
上市公司与标的资产为同一实控人 重组再启或是大概率事件
与以往借壳上市案例不同，本次借壳上市整体方案分为上市公司控制权转让以及重组上市交易两个事项。其中，上市公司控制权转让事项系上市公司控股股东日播控股及实际控制人王卫东与梁丰及其控制的上海阔元之间的协议安排，重组上市交易为上市公司与包括梁丰及其控制的主体在内的锦源晟全体股东之间的协议安排。两个事项不互为条件，独立实施。
公开信息显示，8月31日，日播时尚已办理完成过户登记手续，上述事项中的上市公司控制权转让已成功完成，也就是说日播时尚目前的控股股东、实际控制人已变更为新能源领域的知名企业家梁丰。梁丰主要专注于新能源产业链相关资产的投资与管理，为本次交易标的资产锦源晟的实际控制人，上市公司与注入资产为同一实控人，而日播时尚为服装业务资产。
从上市公司前期公告的情况来看，上市公司已经将现有的服装业务打包装入子公司中，置出资产和置入资产的审计、评估等各项工作仍在开展，已经为后续资产置换等重组工作提前做好准备。
市场人士指出，重组终止的原因大多是因为某一方，或者双方意愿消退，日播时尚的重组终止比较特殊，上市公司和标的资产为同一实控人的情况下，双方的交易意愿依然很明确。尽管重组事项因为锦源晟海外部分资产的尽调、审计和评估工作无法在规定时间内完成而终止，但后续随着相关工作的完成，重组再次启动的概率较大，市场可持续关注。
如若重新启动重组 可能有利于日播时尚现有股东
上述分析人士认为，由于前次交易公告预案时锁定了上市公司发行股份价格，当时股价较低，发行价对应的公司市值仅十几亿元，对老股东的稀释较多。此次终止后，若后续再次启动，需要重新确定发行价格，当前上市公司市值已经较前次发行价对应的十几亿元市值大幅增长，再次启动的发行价格很有可能大幅提高，对于上市公司现有股东来说稀释更少，更有利。
服装业务经营向好 重组暂停无实质性影响
重组终止之后，日播时尚将继续以服装业务为主营业务，公司在公告中表示，将继续保持现有服装业务经营团队和经营模式的稳定，推进现有服装业务的平稳健康发展。
从已经披露的前三季度业绩报告来看，公司前三季度实现营业收入6.99亿元，归属于上市公司股东的净利润2077万元，日播时尚服装业务的发展趋势良好，也确保了上市公司经营的稳定性。
